三成收入来自中石油 华气厚普上市风险多

  “为了缩短时间完成调试,现场调试违规操作,导致窒息哆。“这是一个冲刺上市的中国成都空气厚普机电设备有限公司。有限公司。。有限公司。(在下文中称为“中国光谱厚空气”)制造事故。

  然而,安全事故的风险,从而远远超出了公司的脸。

  作为一种替代的精力专注于中国的发展在短期内,未来天然气消费量或超过20%的年均增长率。虽然国内天然气加气站在同行业中具有良好的市场前景,但在不断变化的宏观经济环境下,加油站经营者调整经营计划或战略,以及竞争的加剧,枫木厚的天然气业务仍面临诸多不确定因素,其收入和利润增长可能放缓。

  中国空气厚普还埋的伏笔在其招股说明书中,“报告期内,公司的营业收入和净利润的良好表现,如果风险,公司面临的主要是在发生或不可预测的,其他显著风险,的情况下,公司不排除在经营业绩,在极端情况下的风险下降,甚至可能的风险比上年增加50%,在营业利润的发行年出现下降。“

  保存前景的忧虑

  枫树厚的空气很厚普成都电子科技有限公司。有限公司。。有限公司。。而中国燃气设备有限公司。有限公司。,中石油股份的合资企业。主要产品和服务包括加气站设备,LNG,L-CNG,LNG / L-CNG和LNG设备的装置,SCADA控制系统站,和加油站智能IC卡管理系统,计费系统,公司。天然气加气站的安全运行调度管理系统和LNG,CNG信息综合监控系统可以根据政府监管部门和运营企业的发展,天然气需求进行个性化。

  据长江证券(000783,股吧)“天然气行业深度报告”显示,中国天然气行业将在黄金十年行业迎来会带来很大的发展,下游产业链的发展,并在这两个中间管道,LNG,约需求液化厂,液化天然气加气站和汽车需求的乐观情绪。

  然而,巨大的前景正面临着近年来的激烈竞争,用天然气加气站设备行业,尤其是在快速发展的快速增长,LNG加气站设备的市场需求,发展前景好的行业不仅要推动产业制造商纷纷扩大产能。对于潜在的竞争压力气体枫树厚的招股书也承认,“虽然公司在产品研发d产能,生产,服务和品牌的规模一直位居行业前列,但如果公司不能与产品的创新和市场的继续扩大,公司的风险将面临行业竞争压力加大可能会失去竞争优势。“

  由于在天然气加气站设备产业,加快推进市场快速扩张的比赛中,中国产品的价格面临着日益严重的空气厚普下调压力。

  “在一个大的可能性在未来进一步下降,甚至不排除该公司的潜力,采取大幅降价策略,以应对竞争。如果产品的下降,这将使公司的盈利能力产生不利影响价格; 的影响下再次,如果公司不能扩大销售,降低了产品的成功,以抵消价格下跌的影响,将降低公司未来的利润水平。“公司表示于公开说明书,。

  从2011年到2013年,天然气收入分别为3枫木厚。7.7十亿人民币,6.2。8十亿,8.3。7十亿人民币,分别比去年同期增长77.71%,66.30%,33.33%,营业收入增速下降显著。然而,净利润7346。$ 210,000 10171.81万元,14776.05万元,分别比37年,去年的增长速度相比,。40%,38.46%,45.26%。

  收入下降的增长,在增长,净利润增长。这是怎么回事?对此,公司在招股说明书中表示,“报告期内,公司的营业收入和净利润的良好表现,主要是由于中国对天然气加气站建设,为同一时期的快速增长需求。

  然而,“中国经营报(博客,微博)”记者注意到,在净营收2011至2013年的总商业交易的比例分别为19.40%,31.73%,20.22%,净利润为归属于政府补贴的比例分别为3.69%,2.72%,5.55%,税收优惠和政府补贴占提供基本净利润为两到三成。税收优惠和财政补贴似乎更容易受到收入和利润增长放缓解释出发。

  枫书中如此描述的厚的空气在招股说明书中,“外部因素的影响,公司的发展的税收优惠和政府补贴只是一个。税收减免和政府的上述扣除补贴后的企业利润,依然保持着快速增长的势头,继续在公司内部的势头,税收优惠和政府补贴的结果,公司没有显著的依赖。然而,上述税收优惠政策,以减少或改变政府补贴,对公司未来的经营业绩产生一定的影响。“

  风起云涌的风险

  记者注意到,近年来中国风厚普的毛利率实际上并不稳定二零一一年至2013年,公司综合毛利率为44.75%,38.18%和43.01%,总有酸甜苦辣。

  该公司一改“综合毛利率,毛利率波动,销售产品结构是比较大的LNG加气站成套设备占上升的比例,由于。“该公司在招股说明书中表示说,”如果竞争对手加大资金投入,在技术水平大幅提高,市场可能会加剧行业竞争,存在毛利率下滑的风险。“

  此外,天然气的价格有一个复杂的机制,相关政府部门在最近几年,市场机制,加快定价机制改革的过程中,天然气的价格也将逐渐从转变政府为主导,以市场定价。

  天然气定价机制改革或基于状态的能源价格可能在7月2013利于与天然气价格的宏观调控汽车,国家发展和改革委员会公布了促进非本地居民,规划建设具有一定的影响力和天然气天然气汽车加气站的价格比率。如果天然气价格上涨幅度超过汽,柴油价格,这很可能显著减少气体和蒸汽,柴油的比较优势,从而降低了使用天然气的车辆,这将影响到天然气加气站运营商的建设投资,导致运营商降低规划和加气站建设,建设规划和加气站数量已经心疼,扩展等。。Demand加油站设备将被降低,导致对中国航空厚普的盈利能力产生负面影响。

  同时,如果发生国家相关政策或其他技术产业,如新能源锂电池,太阳能,燃料电池,超级电容等突破性的变化,在天然气汽车产业衰退,经济或重大不利变化的程度,将成为公司的经营业绩有负面影响。

  中国空气厚普说:不可预知的,“如果像在金融领域的情况下,公司面临的,或(宏观经济波动的其他风险和其他显著系统性风险的风险集中。),该公司没有在营业利润今年排除减少存在的经营业绩的风险,在极端情况下,甚至是潜在的风险超过50%,以今年发行同比下滑。“

  产品安全紧身衣

  2011年,空气中弥漫着枫叶调试设备泄漏,操作不当造成两人死亡事故3人受伤。

  事故发生后,成都市政府成立了“成华区昭觉寺车站LNG项目” 2011.11。04“一般窒息事故调查组”调查事故。安监总局确定的成都事故一般生产安全事故,负责压缩天然气公交车的事故单位,公司。成都,成都客车有限公司。有限公司。,压缩天然气和责任人进行了处罚; 中国燃气厚普夏小苍兰的LNG生产头发现这个项目,公司保安员佳店的衣服,薛优秀肛门作业现场管理技术服务中心经理的无安全隐患的操作不严格,不违法违规行为的及时发现和制止操作调试人员,分别处以19800元以下的罚款,8000元5000元。

  枫树厚的空气在招股书中强调,“该公司是因为一次意外的没有受到行政处罚。该公司近三年重大安全事故的,不是行政处罚各级涉及的违反法规和省安全生产安全法规。“

  “我们的产品有天然气加气站设备,一定的客观安全隐患。人的公司,如出现产品质量问题或事故,可通过生产经营,为客户甚至生命受到影响。如果有客户和股东提出的产品责任索赔或诉讼,仲裁,可能会给公司的业务,营运,财务状况及声誉造成不利影响。“中国燃气厚普也承认在其招股说明书事故的风险。

  此外,从1月1日的“人民中国特种设备安全法共和国” 2014年实施(以下简称“证券法”)。“安全法”明确了生产专用设备,管理和使用他们自己的安全负有主要责任的,作为中国主要的航空厚普的客户群,加气站建设和加气站的运作天然气运营商按照法律规范。如果某些客户因自身原因不符合该法案的要求,舞台可以减慢或停止该站的建设,这将影响公司的经营业绩。

  高度依赖石油

  在2011年,2012年和2013年最大十家客户(客户控制计算)主要客户比例枫木厚加气站运营商的收入占主营业务收入65.87%,76.55%和73.62%,相对高浓度的客户的。但该公司的招股说明书中称:根据合同公司的年度排名计算单元之前签署的10名客户合计占销售总额不超过30%,主营业务收入,对单一客户没有显著的依赖。

  但是,如果公司的整体计算的控制可以在油中发现,总销售收入源气体枫树厚报告期内占中国石油天然气集团公司43.28%,40.89%和30.61%。

  对此,该公司表示,销售为单一客户占主营业务收入不超过每年50%的共同控制下的比例的最终计算,该集团对单一客户没有显著的依赖。“虽然从中国石油集团收入的比例是比较高的,但由于中国石油天然气集团公司的主要的有很多的天然气资源,是中国最大的天然气业务开发与运营集团,该公司的中国石油天然气集团销售收入它是从该组的一个独立的运营子公司获得的,也分散客户浓度。“该公司的招股说明书解释。

  “虽然该公司与主要客户已形成了较为稳定的战略合作关系,但是,如果该公司的产品质量,缺乏售后服务和技术的整体水平,服务能力和技术创新能力的不断跟进,在与主要客户或客户的要求,因自身经营战略或规划调整线路不再导致建立需求放缓,这将影响到公司的经营业绩。“这种情况中国燃气厚厚的角度,描述了客户集中的风险,它没有提及造成正在进行的反腐败可能发生事故的风险。

  然而,中国并未提及空气厚普对手风险,他们将不可避免地面临巨大的石油危机,最大的客户业绩波动。自去年8月底,中石油已经成为腐败调查的重灾区,除了副总裁王永春,李华林,冉新权,王道富,温青山和解雇集团和股份公司高层主管,中国石油集团,公司吴规划和总经理的设计,印度尼西亚魏志刚,中国藏王中国联合石油有限公司的子公司总经理。,许多其他的局级干部,党委书记沉也已被带走调查。此外,作为一个厚普在中国的采购集中在空气。在2011年,2012年和2013年,在购货总额的公司过去的十大供应商中的比例分别为59.89%,62.75%和58.18%的浓度,种类中的原料输送现象的部分中存在。中国空气厚普表示:在一方面是高科技的重要组成部分,要求本公司产品的质量流量计,低温泵,制造难度,优质的客户承认外国产品的价格,因此该公司现在主要采用国外知名公司的产品; 在真空管道,低温储罐及LNG加气站设备采购及专用设备另一方面迅速增长的其他部分还大数量的发展,公司的LNG业务需求,这是部分原材料采购更集中。一旦价格或与在显著波动造成重大不利变化的发生,备件供应,这将产生不利的影响公司。

  (编者:HN025)

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